新股研报 全球第七熔模铸造制造商鹰普精细(01286)收入平稳增加 市值逾60亿元鹰普精细(01286)是全球十大高精细度、高复杂度及功能要害的铸件和机加工零部件制造商之一。

  本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观念不代表智通财经观念。

  鹰普精细(01286)是全球十大高精细度、高复杂度及功能要害的铸件和机加工零部件制造商之一，公司为来自全球的多元化客户群供给定制的铸造和机加工产品和外表处理服务

  按18年总收益计，公司是全球第七大独立熔模铸造制造商，我国最大的熔模铸造制造商，亦是轿车、航空及液压终端商场方面全球第四大精细机加工公司

  每股招股价为2.8元至3.3元，集资最多10.9亿元，上市开支约1.13亿元

  以上限价3.3元核算，市值约60.4亿元(以18年盈余约6.2亿元核算，市盈率约9.7倍)

  16至18年经调整纯利别离为3.44亿元、4.45亿元、6.2亿元(若扣除上市开支、商誉减值亏本等一次要素)

  公司许多客户均为其各自职业中闻名的全球领导者，包含Benteler、Bosch、Caterpillar等，五大客户的出售收益占上一年总收益约44%，单一最大客户的出售占总收益约13.8%

  公司收益奉献前三大终端商场为乘用车、商用车及大马力发动机，别离为18年度总收益奉献30.4%、16.2%及10.1%

  公司现在在我国、土耳其、德国、捷克共和国及墨西哥具有15个工厂，于18年，来自美国、欧洲、我国及亚洲(不包含我国)的收益别离占上一年总收益的42.0%、32.6%、22.9%及2.5%

  公司遭到中美贸易战的影响，傍边公司面临总出售额约三成是来自须交纳额定关税的出口到美国产品

  集资所得其间约40%首要用作拨付有关产能扩大的本钱开支，包含扩张及提高熔模铸造、精细机加工、砂型铸造及外表处理事务，和用于墨西哥事务；约30%将用作归还计息银行假贷；约20% 用于挑选性地寻觅可补足事务形式且契合增加战略的潜在收买标的；约10%用作运用资金及一般企业用处

  于11年12月、15年11月、19年3月，别离进行三轮融资，引进Baring、通柏、ASF Radio，合共占上市前股权24.15%，其时发价格较中心价折让56.8%至溢价21.4%不等

  引进我国结构调整根本作为柱石投资者，认购2.2亿元股份，若中心定价，约占出售股份21.42%，设六个月禁售期

  鹰普精细(01286)是全球十大高精细度、高复杂度及功能要害的铸件和机加工零部件制造商之一，公司为来自全球的多元化客户群供给定制的铸造和机加工产品和外表处理服务。

  近年收入平稳增加，以上限价3.3元核算，市值约60.4亿元，以18年盈余约6.2亿元核算，市盈率约9.7倍。