1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请不再使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容有几率存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

  ：1营收0.62亿元（+32%），净利润0.15亿元（+20%），说明轻质合金熔模铸造基地投产顺利。综合看来，上半年除新力通以外的业务实现盈利收入4.69亿元（+7%），归母净利0.65亿元（+18%）。毛利率提升，但管理&研发费用及营业外支出增加；非经常损益对业绩造成较大影响。受铸造和变形高温。”

  东方证券事件：公司发布20H1报告，实现盈利收入6.68亿元（-1.06%），净利8888万元（+3%），与业绩快报一致；扣非归母净利0.94亿元（+16.56%）。

  公司上半年业绩下滑主要为新力通销售额受疫情影响所致：1）原辅材料300034运输受限以及客户的真实需求延迟；2）疫情延续时间比较久，导致产品销量有所下降。

  单Q2营收增长12.75%（Q1为-18.41%），净利增长10.72疫情暂时性影响新力通销售额%（Q1为-10.40%），环比改善明显。

  子公司方面，新力通H1营收1.99亿元（-16%），净利润0.36亿元（-24%）；德凯H1营收0.62亿元（+3二季度增速回升明显2%），净利润0.15亿元（+20%），说明轻质合金熔模铸造基地投产顺利。

  综合来看，上半东方证券年除新力通以外的业务实现盈利收入4.69亿元（+7%），归母净利0.65亿元（+18%）。

  毛利率提升，但管理&研发费用及营业外钢研高纳支出增加；非经常损益对业绩造成较大影响。

  受铸造和变形高温合金拉动，H1300034公司毛利率35.23%（+2.12%）。

  但由于H1公司管理费用（疫情暂时性影响新力通销售额股权激励成本）、研发费用和营业外支出（新冠停工损失）增长较多，某些特定的程度上抵消了毛利率的提升。

  此外，报告期公司非经常性损益为-473万（去年同期354万），公司扣非归母净利增长16.56%，增速明东方证券显高于营收。

  若同时剔除新力通及非经常性损益影响，H1公司航空航天板块业绩增长钢研高纳42%。

  项目储备丰富、管理稳步改善，提升技术成果向经300034营效益的转化效率。

  公司是国疫情暂时性影响新力通销售额内高温合金龙头，在最新出版的《中国高温合金手册》中公司占总牌号数量的56%，其中变形和粉末高温合金占比均在80%以上。

  FGH97高压涡轮盘在某盘件国产化招标中竞标第一，为二季度增速回升明显批产提供保障。

  德凯轻质合金熔模东方证券铸件基地布局近乎全部的在研及批产航空发动机型号。

  上半年公司钢研高纳启动MES系统建设，紧抓精益生产管理，明确了科研体系奖励机制，叠加股权激励效用释放，预期公司经营管理将得到稳步改善。

  财务预测与投资建议预测公司20-22年每股盈利为0.44、0.57、0.74元，参照可比公司平均300034估值，给予公司2020年75倍估值，对应目标价33.00元，维持买入评级。

  疫情暂时性影响新力通销售额风险提示扩产及订单增长没有到达预期；经营管理改善不及预期。

  东方证券-中航重机-600765-多因素影响短期业绩表现，股权激励彰显中长期发展信心-231030

  东方证券-起帆电缆-605222-单Q3归母净利环比增长69%-231030

  东方证券-钢研高纳-300034-经营情况良好，非经营性因素影响短期利润表现-231030

  东方证券-光威复材-300699-业绩短期承压，项目通过验收新牌号纤维进展顺利-231030

  东方证券-航天电器-002025-业绩符合预期，前三季度净利率提升至-231029

  关闭如果觉得报告不错，扫描二维码可分享给好友哦！将此篇报告分享给好友阅读（微信朋友圈，微信好友）小提示：分享到朋友圈可获赠积分哦！操作方法：打开微信，点击底部“发现”，使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。*我要评分：为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。